Warren Buffett, a Berkshire Hathaway elnöke.Ankit Agrawal / Mint a Getty Images segítségével Warren Buffett, a befektetési legenda már több mint egy éve elefánt nagyságrendű dolgot keres, 128 milliárd dolláros készpénzzel ülve Berkshire Hathaway befektetési cégének mérlegében. Még nem találta meg, és a potenciális mega méretű akvizíció egyaránt felkeltette a Wall Street befektetőinek és az alkalmi milliárdos nézők érdeklődését.
Az övében 2019-es levél a Berkshire részvényeseinek, a szakmai befektetők által vallásos módon elolvasott éves dokumentum, amelyet szombaton tettek közzé, Buffett megerősítette a nagyvásárlási szándékát, és megfogalmazta az ideális cél három kritériumát.
LÁSD MÉG: Warren Buffett ismételt, ismételt ebéd dátuma végre megjelent - vacsorára
Először is jó hozamot kell elérniük a működésükhöz szükséges nettó tárgyi tőkéről - írta a Berkshire elnöke. Másodszor, képes és becsületes vezetőknek kell vezetniük őket. Végül ésszerű áron kell rendelkezésre állniuk.
Míg ezek úgy hangzanak, mint egy alapos és ésszerű üzleti megállapodás, amely dollármilliárdokat érhet el, Buffett bevallotta, hogy lehetetlennek tűnik olyan vállalatok, amelyek valóban megfelelnek mindhárom kritériumnak. Amikor ilyen vállalkozásokat észlelünk, az lenne a preferencia, hogy megvásároljuk ezek 100 százalékát - írta. Ritkák azonban a lehetőségek a szükséges tulajdonságokkal rendelkező nagyobb akvizíciókra.
Az elmúlt évben több vállalat lebegett azok között, akik ismerik Buffett befektetési szokásait, mint lehetséges választásokat Berkshire számára. Azokat is FedEx, A Tiffany & Co. (amelyet végül az LVMH októberben vásárolta meg) és a szoftverforgalmazó Tech Data Corp.
Az egyenetlen rekordom áttekintése során arra a következtetésre jutottam, hogy az akvizíciók hasonlóak a házassághoz - a 89 éves befektető 50 éve elért eredményei tükröződtek az M&A térségében, olyan szellemesen. Természetesen örömteli esküvővel indulnak - de aztán a valóság hajlamos eltérni a házasság előtti elvárásoktól. Néha csodálatos módon az új szakszervezet mindkét fél reményein felül boldogságot nyújt. Más esetekben a kiábrándulás gyors. Ezeket a képeket vállalati akvizíciókra alkalmazva azt kell mondanom, hogy általában a vevő találkozik kellemetlen meglepetésekkel. A vállalati udvarlás során könnyű álmodozó szemeket kelteni.
Ezt az analógiát követve azt mondanám, hogy házassági nyilvántartásunk továbbra is nagyrészt elfogadható - tette hozzá -, hogy minden fél örül a régen hozott döntéseknek. Néhány lekötésünk pozitívan idilli volt. Az értelmes szám azonban túl gyorsan elgondolkodtatott bennem, hogy mire gondoltam, amikor javaslatot tettem.
A részvényesek 14 oldalas levelében másutt Buffett részletesen megvitatta Berkshire pénzügyi teljesítményét a biztosítás, az energiaipar, az egyéb nem biztosítási ágazatokban, valamint a részvénybefektetéseket, ideértve az Apple, az American Express és a Coca-Cola erősen nyilvánosságra hozott részesedéseit is.
Az utolsó részben Buffett és régi jobbkeze, a 96 éves Charlier Munger egy másik, a részvényeseket mélyen érintő témát érintett: mi lesz Berkshire-rel, amikor Buffett és Munger már nincsenek a közelben?
Charlie és én régen beléptünk a sürgősségi zónába [az életkor tekintetében]. Ez nem éppen nagy hír számunkra. De a Berkshire-részvényeseknek nem kell aggódniuk: Az Ön cége 100% -osan felkészült a távozásunkra - biztosította Buffett a befektetőket, hangsúlyozva, hogy mind ő, mind Munger családja örök alapon szinte teljes mértékben be van fektetve a társaságba.
A Mungers olyan berkshire-i gazdaságokkal rendelkezik, amelyek eltörpülnek a család bármely más befektetése mellett, és a nettó vagyonom teljes 99 százaléka berkshire-i állományban van - írta. Soha nem adtam el részvényeket, és nem is tervezem ezt megtenni ... Ma a végrendeletem kifejezetten arra utasítja a végrehajtókat - valamint azokat a megbízottakat, akiknek a végrendelet lezárása után a birtokomat igazgatják -, hogy ne adjanak el Berkshire-részvényeket.
