Henryk de Kwiatkowski zűrzavaros lett és nem kicsit mérges. Május elején egy tavaszi nap volt, a szövetségi tárgyalóterem Manhattanben. A 76 éves, saját készítésű milliomos, pólózó társasági figura és a tekintélyes lótenyésztő birtok, a Calumet Farms tulajdonosa órákon át állt az állványon, és semmiképp sem volt hozzászokva a fecsegéshez, kitartó és a Bear Stearns ügyvéd személyes keresztkérdése.
Úgy tűnt, senki sem érti, hogy Bear Stearns több mint 300 millió dollárt vesztett el pénzéből a devizapiacokon, csupán néhány nap alatt megkeresett pénzzel, amelyet az évek során összeszedett és remélt, hogy hét gyermekére és unokáira hagyhatja. . És most, egy hosszú nap végén, ez az érzéketlen ember azt sugallta, hogy igen, nagyon sok pénzt veszített, de a Bear Stearns ügyfeleként elért nettó nyeresége az évek során 22 millió dollár volt. Túl sok volt.
Ez nem a pénz, uram - mondta vastag lengyel akcentussal, remegő hangon. Ez az elv. [Bear Stearns] megdicsért, mintha Isten lennék a vízen, és ... mindeközben ezek a veszteségek napról napra gyarapodtak, amíg el nem döntötték, hogy most eladom a gyerekeim készletét. Ezekben a sokszorosokban vettél engem ... [azt mondod], örökre megvédesz, csak azért, hogy kétszer kapjam meg a jutalékot ... És mindezt földimogyoróért, egy font húsért tetted.
Csönd a tárgyalóteremben. Engedné, hogy az ügyvéd feltegye a kérdést? a szövetségi kerületi bíróság bírája, Victor Marrero. De de Kwiatkowski úr nem volt olyan állapotban, hogy folytassa. Ügyvédje szünetet kért, és a bíróság elnapolta.
A Bear Stearns jogi csapata, a Linn & Neville-i James Linn vezetésével, magabiztos volt. Linn úr könyörtelen kérdezősködésében de Kwiatkowski úr éppen akkor jelent meg a szövetségi esküdtszék előtt, mint a védőügyvédek kívánsága volt: világi, kifinomult és valóban sikeres befektető, aki egyetlen hatalmas és végül katasztrofális fogadást tett arra, hogy az amerikai dollár 1994 végén emelkedni fog, és 1995 elején. Bear Stearns figyelmeztette a benne rejlő kockázatokra; aláírták a kockázatfeltáró űrlapokat; óvatosságra intették a befektetés rendkívül nagy mérete miatt. De nem számít: de Kwiatkowski úr bevándorló hite volt a mindenható dollárban, és arra fogadta a tanyát.
És veszített. Most beperelte Bear Stearns-t, amiért nem tájékoztatta kellőképpen a felmerült kockázatokról. Szerencsejátékos - foglalta össze záró érvében Mr. Linn. Olyan szerencsejátékos, akit még senki sem látott. De sikeres szerencsejátékos, és nem bírja veszíteni. Valaha.
Tehát május 18-án, amikor az esküdtszék Mr. Kwiatkowski javára talált, és elrendelte Bear Stearns-t, hogy fizessen ki neki 112 millió dollárt (később 164,5 millió dollárra nőtt a meg nem kapott kamatok elszámolására), nem Mr. Linn arca sápadt el Marrero bíró tárgyalójában. A Bear Stearns elnök-vezérigazgatója, James Cayne és az elnök, Alan (Ace) Greenberg szintén sokkot kapott a döbbenettől - mindkettő vette a fáradságot, hogy otthagyja elfoglalt íróasztalát, hogy részt vegyen az előző napi záróbeszédeken.
És bár Morgan Stanley Dean Witter, Merrill Lynch és Goldman Sachs vezérigazgatói nem voltak jelen aznap, biztos, hogy ők is élesen figyeltek fel rá. A Bear Stearns-t felelősnek találták azért, mert ügyfele nem teljesítette kellő körültekintését, nevezetesen azzal, hogy nem tájékoztatta őt a devizapiac új elemzéséről, amely azt sugallta, hogy a dollár nem az ő útját járja.
Ez az ügyet ismerő ügyvédek szerint gyakorlatilag előzmény nélküli döntés volt, és valóban elbukhatja Bear Stearns bíróhoz intézett fellebbezését. De ennyi igaz: A Brokerages kezdve, de korántsem korlátozva a Bear Stearns-ra, figyel arra, hogy ne hozzon létre egyet.
Marrero bíró döntése a Bear Stearns indítványáról mindkét nap várható, mindkét oldal ügyvédei szerint. Ugyanezek az ügyvédek pedig túlterhelt pörgetési módban vannak, és saját perspektívájukat hozzák a bírósági dokumentumok és átiratok több ezer oldalára, amelyek idáig vezettek.
Bizonyos szempontból ez egy egyszerű mese: Fejek, én nyerek; farok, felhívom az ügyvédemet. De Kwiatkowski úr esetében ez volt: Nem mondtad el, mit mond X elemző, ezért vissza akarom kérni a pénzemet. Ám egy tágabb igazság áll fenn: Ha az ügyfelek képesek pert indítani és győzni, amikor pénzveszteséget szenvednek a piaci visszaesés idején, akkor elég, ha az értékpapír-ipar félelmétől gyengén térdre megy.
A Bear Stearns esetében a következmények már súlyosak voltak: A társaság júniusban 96 millió dolláros terhelést vállalt második negyedéves eredményére.
Az ipart nagyon meglepte, hogy egy ilyen keresetet meg lehet oldani a befektető javára. Ennek minden bizonnyal lesz következménye - mondta Guy Moskowski, Salomon Smith Barney értékpapír-elemzője.
Mondta a Bear Stearns szóvivője: Úgy gondoljuk, hogy ezt a döntést a bírónak hatályon kívül kell helyeznie. Az eset teljesen példátlan, és ha hagyják állni, akkor jelentős felelősségveszélyt jelent a brókercég számára.
Entree Point
De Kwiatkowski úr nem valószínű, hogy a Wall Street-i bankárok szívébe ütne félelmet. Története közismert és rendkívüli. 1924-ben született Lengyelországban, és 1939-ben megszökött a betörő nácik elől, az oroszok Szibériában börtönbe zárták, kiszabadultak és gyalogosan Közép-Ázsián át Teheránig jutottak, ahol a brit nagykövetségre beszélt. Ezután a brit királyi légierő pilótája lett, harci missziókat indított a németek ellen, repüléstechnikai mérnökként végzett Kanadában (ahol továbbra is állampolgár), és milliókat keresett a használt repülőgépek független közvetítőként a 1970-es és 1980-as évek.
A legismertebb, hogy állítólag 20 millió dolláros jutalékot keresett az iráni sahtól, amiért kilenc 747 darabot adott el neki a backgammon játék miatt a teheráni királyi palotában.
Amint Bob Colacello a Vanity Fair 1992-es cikkében rámutatott, a de Kwiatkowski-saga egy részét hímezték - a második világháborúban nem ő repítette a Spitfire gépeket, és nem tűnik úgy sem, hogy a sah valóban csekket vágott neki, de a lényege továbbra is igaz marad. Most a Bahama-szigeteki Lyford Cay-n belül lakik, és három másik házat tart fenn a világ minden táján, köztük egy pied-à-terre-t az exkluzív 1 Beekman Place-nél és egy palotai elterjedést Greenwichben, Conn-ben. Mindezeket a híres Kelet díszítette. A parti lakberendező Parish nővér (egy lovat nevezett el róla, mint minden gyermeke számára; kutyát követett utána).
De Kwiatkowski nem kívánta meghallgatni ezt a cikket, bár ügyvédei beszéltek a nevében.
Gyermekei az Upper East Side trustafári szett tagjai, sőt, szuperszociális lányát, Lulut (a Lulu DK Fabrics tulajdonosa) a Vanity Fair nemrég It lánynak nevezte el. Fia, Conrad Kwiatkowski (aki kikerüli az üzleti gyakorlatokból eredő betekintést - egy olyan megnevezést, amelyet de Kwiatkowski úr csak az élet későbbi szakaszaiban adott hozzá) saját nagyon magas színvonalú művészeti galériáját vezeti a West Village Greene utcában. Kolostornak hívják, és mindenféle drága, magas koncepciójú eszközzel és túlárazott afrikai művészettel van tele. Egy másik fia, Stephan, saját vegyes média művészeti bemutatókat rendez a városban, és Mr. Colacello Vanity Fair cikke szerint havi 15 000 dolláros támogatásra jogosult. De Kwiatkowski úr és második felesége, Barbara (egykori modell és Andy Warhol kedvence) nagyon be vannak vallva - megfelelő barátaik vannak, megfelelő bulikba járnak és a megfelelő klubokhoz tartoznak.
De nem mindig volt ez így. Az 1970-es évek végén de Kwiatkowski úr - minden milliója, fiatal felesége, nagy rezidenciái ellenére - valami többet keresett ... mint egy kis előétel. Ezt kezdte el szerezni, amikor üzletet kezdett Henry Mortimerrel az E. F. Huttonban.
A bírósági iratokból, az ügyvédekkel és ismerősökkel készített interjúkból, valamint a korábban közzétett beszámolókból beszámoltak erről a kapcsolatról, és de Kwiatkowski úr későbbi, a perhez vezető befektetési kapcsolatairól.
Abban az időben Henry Mortimer, aki 1992-ben hunyt el, brókerkarrierje végéhez ért. Korábban a Clark Dodge-nál dolgozott, az egyik legutóbbi régi vonalú fehér cipős brókercégnél. A Harvard Porcellian Club-tagjának, a New York-i Brook és Racquet klub tagjainak kékvérű igazolása kiváló volt. Barátok lettek-Mr. de Kwiatkowski a mortimerekkel töltötte az idejét South Hampton-i házukban, és Mortimer karrierje virágzott, amint de Kwiatkowski úr vagyona (és ennélfogva Mortimer jutalékai) nőtt.
1987-ben, amikor E. F. Hutton a túlélésért küzdött a baleset után, az akkor 70 éves Mortimer saját magát és számláit Bear Stearns-be költöztette. Abban az időben Mortimerrel dolgozott Albert Sabini, egy szorgalmas fiatal bróker, aki New York állambeli Flushingban született, és a Fordham Egyetemen tanult. Míg Mortimer ügyfeleit művelve járta a világot, Sabini úr vette fel a telefont és írta a jegyeket. Ennek során megismerkedett de Kwiatkowski úrral az E. F. Huttonban, és annál jobban megismerte a Bear Stearns-nál. Amikor Mortimer Londonba költözött, Mr. Sabini, aki mindig törekedett, lépett, és átvette a de Kwiatkowski-fiókot.
1991-re a portfólió mind Sabini úré volt. A bírósági nyilvántartás szerint de Kwiatkowski úr nettó vagyona akkoriban 100 millió dollár volt (bár valószínűleg sokkal több volt; Bahama-szigeteki rezidensként nem fizet amerikai jövedelemadót, és így vagyonának konkrét mértéke mindig valami rejtély volt). És a Bear Stearns-nál vezetett számlája végig kék chip volt - az I.B.M., a Texaco és az Egyesült Államok kincstárai. Sabini úr is tudta, hogy ügyfelének erős volt a kockázatvállalási kedve, akár devizában spekulált, akár fordult a játékasztaloknál.
De ügyfele leginkább a dollárral kötötte le a fogadásait. A 70-es évek repülőgép-kereskedési napjaira visszatekintve de Kwiatkowski úr régóta, kissé misztikusan hitt a zöldhátúban. Fiú korom óta a dollár a legfelsõbb számomra. Napi 2 dollárért megmentettem az életemet - mondta a lelátón. Ennek megfelelően gyakran spekulatív pozíciókat vállalt, sokáig folytatta a dollárt, és rövidített más devizákat, például a jent és a márkát.
Abban az időben Lawrence Kudlow, a Bear Stearns vezető közgazdásza dollárrajongó volt. Sabini úr 1992 szeptemberében konferenciát szervezett ügyfele és Mr. Kudlow között, de de Kwiatkowski lenyűgözte. Vett egy darab határidős ügyletet, és három hónappal később elfogyott, és közben 82 millió dolláros nyereséget könyvelt el.
1994 végére a számla aktívabbá vált, és valódi aranybánya volt Sabini úr számára - sőt, ez a teljes jutalékának felét tette ki. Minden reggel 6: 30-kor ért az íróasztalához, ekkor kutatta a vezetékeket a dollárral kapcsolatos hírek után. Sabini úr mára ügyvezető igazgató volt, nem kis részben köszönet de Kwiatkowski úrnak.
A 82 millió dolláros kereskedelem óta ügyfele távol maradt a határidős piacoktól, de szorosan követte őket. A számla folyamatos fenntartást igényelt-Mr. Sabini naponta 20 hívást intézett Mr. de Kwiatkowski Lyford Cay otthonába, és tájékoztatást adott a dollár kereskedéséről. De Kwiatkowski úr minden bérelt segítségéhez hasonlóan őt is de K. úrnak nevezte (a maga részéről de Kwiatkowski úr magától értetődő módon Sabininek hívta, Alnak pedig csak akkor, amikor ideges volt). Sabini féltette de K urat - a tíz nyelvet, amelyet beszélt (urdu-tól üzbégig), óvilági varázsát. Sabini urat 1991-ben még de Kwiatkowski úr egyik lányának esküvőjére is meghívták.
1994 októberében Bear Stearns vezető közgazdásza, Wayne Angell, a Federal Reserve korábbi kormányzója kezdte el beszélni a dollár kilátásait. Sabini úr feltétlenül értesítette de Kwiatkowski urat. Ügyfelét érdekelte. Még mindig szerette a dollárt, és most olcsóbbnak tűnt, mint valaha; és ez nem közönséges dollárbika volt, hanem Wayne Angell, Alan Greenspan volt kollégája. Hogy elolvassam [a jelentését] ... a szuperlatívuszokat, én, európaiak, nagyon hiszek a Federal Reserve-ben ... Úgy döntöttem, hogy ez nagyszerű, de de Kwiatkowski úr azt mondta a bíróságon.
Tehát elkezdte elrágcsálni. De Kwiatkowski úr falatozása hamarosan 6,5 milliárd dolláros pozícióvá nőtt, amely egy bonyolult, 65 000 határidős szerződésből álló kosárból állt, amelyek mind a dollárig tartanak, mind pedig a jent, a fontot, a svájci frankot és a márkát rövidre zárják. Rendkívül nagy pozíció volt egy egyéni befektető számára, nem is beszélve egy 76 éves különcről, amelynek a dollárért lágy helye van; Valójában ez egy olyan fogadás volt, amely jobban megfelelt annak, amit egy bank meg fog tenni.
1994. november végére de Kwiatkowski úr álláspontja teljes volt. A Bear Stearns elnökét és vezérigazgatóját, James Cayne-t először Sabini úr, majd a deviza osztály vezető tisztségviselői tájékoztatták a szerződésekről. Ő maga hívta de Kwiatkowski urat, és arra kérte, hogy 250 millió dollárra emelje az árrés-követelményét. Semmi gond, de de Kwiatkowski úr később azt vallotta, hogy elmondta. 500 millió dollárt küldhetek, ha akarod.
1995 januárjában azonban a piacokat a mexikói peso meglepetésszerű leértékelődése kavarta, és a dollár zuhanni kezdett. Január 9-én, egy napon Mr. Kwiatkowski hűvös 99 millió dollárt vesztett, mivel a befektetők mindenhol eladták a dollárt. Egy hónappal korábban 100 millió dolláros mínuszban volt, csak azért, hogy helyreálljon, amikor a piacok visszapattantak.
De ezúttal nem volt visszapattanás. Sabini úr meghallotta ügyfele hangjában a frusztrációt és a félelmet, ezért január 10-én konferenciát kezdeményezett de Kwiatkowski és Angell között.
Hogy tudod ezt megcsinálni? panaszolta de Kwiatkowski urat Angell úrnak. Ilyen izzó [jelentés a dollárról] elkészítéséhez novemberben hogyan lehet igazolni, hogy 200 millió dollárt vesztettem a dicsőséges jelentés óta?
Tanúvallomásában de Kwiatkowski úr elmondta, hogy Angell úr azt mondta neki, hogy szerinte a dollár alulértékelt, és ha kitart, visszafizeti befektetését.
De Kwiatkowski úr kitartott, még akkor is, amikor a dollár tovább csökkent. Nem sokkal később, februárban, a Bear Stearns árukutatási osztálya negatív feljegyzést tett a dollár kilátásairól. De Kwiatkowski urat nem értesítették a leminősítésről (bár az állványon beismerte, hogy leveleinek nagy része bontatlan maradt). Sabini részéről ez a nyilvánosságra hozatal hiánya vált a de Kwiatkowski úr Bear Stearns ellen indított keresetének lendületévé. Ha csak megmondták volna neki, eladta volna - állítják ügyvédei; Ezzel szemben a Bear Stearns azt állítja, hogy a kutatószemélyzet nem teheti felelőssé semmilyen véletlenszerű véleményváltozásért.
De Kwiatkowski úrnak mindenesetre nem szóltak. Február végére, a dollár szabad zuhanása mellett, de Kwiatkowski úr abbahagyta a szükséges források küldését fedezeti lehívásainak teljesítéséhez. Miközben különféle vagyonait felszámolták, továbbra is nagy kockázata nemcsak őt, hanem a Bear Stearns-t is veszélyeztette.
Felszámolási akció
Március 3-án, pénteken Cayne úr felhívta David Schoenthalot, a Bear Stearns devizapultjának vezetőjét, hogy felügyelje a most vérző számla végleges felszámolását. Ahelyett, hogy aznap elhalasztotta volna az eladást, a várakozás mellett döntött; a körülmények javulhatnak a hétvégén.
Ők nem. Vasárnapra a japán jegybank dollárt árult a piacon. Az igény elhanyagolható volt. Rémálom volt, a kereskedők a világ minden tájáról úgy tűnt, tudják, hogy van egy nagy befektető, aki dollár határidős ügyleteket árul, és ennek megfelelően adnak el. Itt volt az ideje, hogy bezárjuk az állást, de Schoenthal úrnak szüksége volt de Kwiatkowski úr engedélyére. Tehát felhívta Lyford Cay-ben.
A telefonhívás átirata szerint (jelenleg a bírósági nyilvántartás része) Schoenthal úr azt mondta: Mr. de K, talán körülbelül 10 millió dollár saját tőkéje van, és azt hiszem, csak fel kell számolnunk az egyenleget, uram. Nincs elég pénzed.
De Kwiatkowski úr zavartan, összezavarodva, nettó vagyonában elkopott a szeme láttára, csak válaszolni tudott: Mit tegyen?
Fel kell számolnunk az álláspontjának egyensúlyát, uram. Ellenkező esetben hiányt fog erőltetni.
A felhívás későbbi részében de Kwiatkowski úr megkérdezte, hogy minek adják el a védjegyet. 1.39-kor volt - válaszolta Schoenthal úr.
De Kwiatkowski úr számára ez túl sok volt.
Ai! ai! ai! Panaszos kiáltása betöltötte Medve Stearns barlangszerű és üres kereskedési padlóját.
Tudom mondta Schoenthal úr.
További sírások. Ai! ai! ai!
Rendben. Hadd fejezzem be a szakmákat, törtem be egy zaklatott Schoenthal úrba.
Oké, oké, oké, jött a megrendült válasz a hangszóró telefonján.
Köszönöm, Mr. Schoenthal visszalőtt. Aztán kiabálta kereskedőivel: kaptam egy felszámolási végzést. A lehető legjobbat teszem. Kibaszott abortusz. Mennem kell. Ez egy vetélés.
Amikor de Kwiatkowski úr másnap felébredt, a Bear Stearns-i számláját teljesen felszámolták - Schoenthal úrnak hétfő reggel 5 óráig tartott az összes kereskedelem teljesítése. Elmúltak de Kwiatkowski úr devizaszerződései, minden I.B.M. eltűnt, minden amerikai kincstár elment. Számla is volt számlával: Bear Stearns-nak még 2,7 millió dollárral tartozott az egyenleg fedezésére.
A Bear Stearns elnöke, Ace Greenberg azonban felhívta, de de Kwiatkowski úr vallotta. Biztatni akart; borzasztóan balszerencsés volt, de de Kwiatkowski úr annyira értékes ügyfele volt a cégnek. Ha részt vett volna benne, elkerülhették volna ezt a rendetlenséget. Polgári csere volt; De Kwiatkowski úr végül is úriember volt. A Bear Stearns tisztviselői tagadják, hogy Greenberg úr telefonon tett volna ilyen kijelentéseket.
Alig több, mint egy évvel később, de Kwiatkowski úr perelni fog. Több mint 300 millió dollárt veszített, és meg fogja elégíteni. De megtört, biztosan nem az volt. 1996 decemberében megpróbált számlát nyitni a Morgan Stanley-nél, és nettó vagyonát akkor 190 millió dollárra jegyezte.
A Wall Street és de Kwiatkowski úr tehát Marrero bíró döntését várja. Az érzések továbbra is erősek.
Az ítélet teljes aberráció volt - mondta James Linn, a Bear Stearns ügyvédje. Nincs ríme vagy oka. Úgy tűnt, hogy de Kwiatkowski úr is sokkolta az esküdtszék döntését. Ránézve meg tudná mondani. Ha a bíró ezt nem téríti el, akkor a Második Kör [Fellebbviteli Bíróság] minden bizonnyal megteszi.
Linn úrnak nincs alapja erre a kijelentésre - válaszolja de Kwiatkowski ügyvéd, Myron Kirschbaum, a Kaye, a Scholer, a Fierman, a Hays & Handler. De Kwiatkowski bízott abban, hogy belemegy a tárgyalásba, hogy igazolni fogja. Egyáltalán nem lepte meg az esküdtszék ítélete.
