Nekik voltak az ország legjobb A osztályú irodai ingatlanjai - a Los Angeles-i 62 emeletes Aon Center, a houstoni One City Center, New York 522. Fifth Avenue -, de mindig többet kerestek. Scott Lawlor alapító és vezérigazgató vezetésével minél gyorsabban nőtt az ingatlanbirodalmuk, annál gyorsabban torkollott a Broadway, hogy még több irodaházat meghódítson Kaliforniától New Yorkig.
Macklowe-szerű stratégiájuk: irodai ingatlanokat erősen tőkeáttételes kölcsönökkel szereznek, várják a bérleti díjak emelkedését, és két éven belül nyereséggel értékesítik az épületeket.
De a piac összeomlása miatt az új gyerek a házban sérültebb volt, mint régebbi riválisai. Valójában a kilencéves vállalat pontosan rossz időben szerezte meg a kockázatvállalási ízét. 2006-ban és 2007-ben 28 irodai ingatlant vásároltak szerte az országban, olyan árakon, amelyek a kritikusok szerint még akkor is túl magasak voltak, ellentétben csak 2001 és 2003 között vásárolt kilenc irodai ingatlannal.
Az iparág új szereplői azok, akiket valóban a legjobban sújtottak - mondta Edward A. Mermelstein New York-i vállalati és ingatlanügyvéd. Kitettségük csak annyival nagyobb, mert akvizícióik többsége rövid időn belül történt.
Mermelstein úr hozzátette, hogy több megalapozott ingatlanpiaci játékos bölcselkedett az elmúlt néhány lefelé tartó ciklus után, mivel megértik, hogy ha egyszer 50, 60 százalék fölötti tőkeáttételt alkalmaz, akkor valószínűleg kiteszi magát.
Most a Broadway több mint egy tucat épületnél nem teljesített rövid lejáratú hiteleket, és két ingatlanjukat kizárták. Ami még rosszabb, hogy a Broadway elsődleges hitelezője sok ilyen épületnek - például 10 ingatlannak, köztük egy New York-i épületnek, amelyet egyedül 2007. május 15-én vásároltak - a Lehman Brothers volt. A kérdés most az, hogy összegyűjthetik-e a szükséges tőkét a kölcsönök kifizetéséhez és a túléléshez.
Kétségtelen, hogy Scott üzleti modellje nagyon élőben élt - mondta a Real Capital Analytics ügyvezető igazgatója, Dan Fasulo. Nyilvánvaló, hogy szék nélkül elakadt, amikor a zene megállt.
Az értékesítés lehet az egyetlen módja annak, hogy a Broadway megszerezhesse a szükséges tőkét a rövid lejáratú kölcsönök kifizetéséhez, amelyek három irodai ingatlan miatt esedékesek annak ellenére, hogy nemrégiben megkötötték a Lehmannal a Real Capital Analytics szerint: 280 Park Avenue, a A Park Avenue Atrium és a Seattle-i Union Bank of California Center (340 Madison is potenciálisan zavart).
Jelenlegi tulajdonságaik csak töredékét érik annak, amiért a Broadway megvásárolta őket. Bár a Broadway-ben szereplő James Hennessy ideálisnak nevezte, hogy 2007 júliusában megvásárolja az 500 West Monroe-t Chicagóban 336,7 millió dollárért, az ingatlan most már csak 63 millió dollárt ér. (A Broadway alig kerülte el a negyed egyben üres épület kizárását azzal, hogy megállapodást kötött a hitelezőkkel, miután 2009 februárjában nem teljesített hitelt.) És a 280 Park Avenue - amelyet 2007 novemberében 1,25 milliárd dollárért vásároltak, 1,1 milliárd dolláros hitel - most már csak a tizedét éri annak, amit a Broadway vásárolt: 147 millió dollárt. Oldalak:1 kettő 3 4
