Hertz a 22. fejezet csődvédelmét kérte május 22-én.Spencer Platt / Getty Images A járvány ezen a pontján aligha új hír, hogy egy évszázados amerikai márka csődbe ment. De a Hertz, az ország második legnagyobb autókölcsönző cégének bukása nem hasonlít semmilyen vállalati csődhöz, amelyet korábban láttunk.
Május 22-én a Hertz a 11. fejezet védelme iránti kérelmet nyújtott be, miután autókölcsönzési vállalkozása zuhant a koronavírus lezárása során. De furcsa módon a vállalat részvényei megnőttek az elkövetkező napokban. A részvényárfolyam a csőd utáni legalacsonyabb, 0,8 dolláros mélypontról mindössze egy hét alatt 5 dollár fölé ugrott, ami arra késztette a Hertz ügyvezető csapatát, hogy arra gondoljon, hogy valóban képes friss alapokat gyűjteni a tőzsdén, mivel a befektetői érdeklődés ilyen magas.
És majdnem meg is történt. Múlt pénteken Hertz csődbírósági jóváhagyást kapott, hogy akár egymilliárd dollárt is eladjon új törzsrészvényként. Hétfőn a társaság egy szabályozási beadványban közölte, hogy 500 millió dollár előteremtését tervezi az új részvénykibocsátás során.
A Hertz ajánlata hűtő figyelmeztetést tartalmazott: ezek az új részvények valószínűleg értéktelenek lesznek, hacsak nem történik valami csoda.
Noha nem tudjuk megjósolni, hogy a részvényeinket hogyan kezelik egy terv alapján, arra számítunk, hogy a törzsrészvényesek nem kapnak megtérülést, mielőtt a társaság minden biztosítékkal fedezett és fedezet nélküli törlesztőt visszafizet - mondta a társaság. A hétfői iktatás . Jelentős annak a kockázata, hogy törzsrészvényeink birtokosai nem kapnak megtérülést a 11. fejezet esetei alapján, és hogy törzsállományunk értéktelen lesz.
A helyzet felhúzta a szemöldökét.
A részvényeket kibocsátó, csődbe jutott vállalat rendkívül ritka. Nem emlékszem, hogy ez valaha is előfordult volna - mondta Steve Sosnick, az Interactive Brokers brókercég vezető stratégája a héten az Braganca-nek.
Olyan részvényesektől kíván pénzt gyűjteni, akiket csak az összes adósság kifizetése után fizetnének vissza. Ez nagyon ritka eset, és semmivel ellentétben, amit valaha láttunk, a Reorg, a pénzügyi hírszerzés globális szolgáltatójának szorongatott adósságelemzői egy e-mailben közölték az Braganca-lel. A Hertz hatékonyan kihasználja az adósságpiac és a részvénypiac közötti kapcsolat megszakadásának előnyeit.
A csődeljárás során az adósok tulajdonosait a részvényesek előtt fizetik ki. A lakossági részvényesek pedig a részvénytulajdonosok utolsó csoportját fizetik. Jelenleg a Hertz hosszú lejáratú kötvényei a dollárnál 100 cent alatti árfolyamon kereskednek, vagyis felszámolás esetén nincs elég pénze a kötvénytulajdonosok törlesztésére.
A vállalat részéről az az indoklás, hogy a saját tőke megnöveli a jelenlegi részvények és a kötvénytulajdonosok helyreállásának valószínűségét - magyarázta Sosnick. [De] a kötvénytulajdonosok alacsony esélyt látnak a teljes helyreállításra. Ha a kötvénytulajdonosok nem kapnak teljes megtérülést, az azt jelenti, hogy a saját tőke lényegében értéktelen.
Ha az új részvény értéktelennek bizonyul, ki vádolná a vevőket? A cég úgyis csődbe megy - tette hozzá.
Egyelőre a részvényterv falnak ütközött a SEC-nél. Szerdán a Hertz egy másik beadványban elárulta, hogy értesítést kapott a piacszabályozó részlegtől a Corporation Finance-től, amelyben kérte adománygyűjtési tervének további felülvizsgálatát. A részvénykibocsátást a felülvizsgálat befejezéséig felfüggesztik - mondta Hertz.
Eközben a New York-i tőzsde megkezdte a Hertz-részvények teljes kivonásának folyamatát. Május 26-án a tőzsde tőzsdei kivezetési értesítést küldött a Hertznek, mondván, hogy részvényei már nem alkalmasak nyilvános piacon történő kereskedésre. Azóta Hertz fellebbezett a döntés ellen, és tárgyalásra vár, amely általában néhány hónapot vesz igénybe. Addig a részvényei folytatják a kereskedést az NYSE-n.
